Долговой кризис и его влияние на Восточную Европу

Еврозона переходит к умеренной рецессии, как заявил на днях новый директор Европейского Центробанка Марио Драги. А Ангела Меркель, после встречи стран „Большой двадцатки”, состоявшейся на прошлой неделе, дополнила, что наступают десять трудных для Европы лет, в течение которых она будет преодолевать долговой кризис.

И действительно, основные экономические индикаторы показывают, что промышленность сворачивается. Данная тенденция наблюдается даже в Германии, считающейся экономическим двигателем группы 17-и, где к тому же растет и уровень безработицы. А что говорить о „древнегреческой трагедии”, разыгравшейся в южной соседке Болгарии, пошатнувшей основы не только Евросоюза, но и всей мировой экономики. Тут уместным было бы напомнить и о долговых проблемах нестабильной Италии, тонущей Испании, колеблющейся Франции… Все эти процессы, как и многие другие детали экономического пейзажа на Старом континенте, полностью подтверждают слова главного европейского банкира, что Европа находится в тяжелом положении и ждут ее еще более трудные моменты, так как против кризиса в Греции все еще не найдены и приложены самые эффективные и безболезненные лекарства.

Как экономические смущения и бури, порожденные европейским долговым кризисом, повлияют на новых членов ЕС из центральной и восточной части континента и, в первую очередь, на Болгарию? „В следующем году долговой кризис в еврозоне ударит и по экономикам Центральной и Восточной Европы из-за их торговых и финансовых связей”, ‒ заявили недавно эксперты Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). По этой причине банк понизил прогнозные показатели экономического роста в 2012 году с 3-4% на 1,7% для этих групп государств, и предупредил, что перспектива перед этими странами значительно ухудшится, если кризис в еврозоне не будет быстро преодолен. „Если по какой-либо причине еврозона вернется к рецессии, то и Восточная Европа впадет в рецессию”, ‒ таков прогноз Джеромин Зетельмайера, заместителя главного экономиста ЕБРР. И это, по всей вероятности, произойдет, если верить упомянутому выше директору Европейского Центрального банка.

Что именно это может означать для экономик стран Центральной и Восточной Европы? Из-за их сильной интеграции с государствами в западной части континента, где деловая активность, по-видимому, свернется, прямым последствием для восточных членов ЕС, включительно и для Болгарии, будет спад экспорта. А ведь для многих новых членов экспорт является столпом экономического роста. Затем последуют увеличение безработицы и спад доходов в госбюджет. Сотрясения начнутся и в банковских системах восточноевропейских стран, более 75% из которых являются собственностью финансовых компаний еврозоны. А договоренная редукция греческого государственного долга вынудит головные офисы банков не только сократить свою прибыль, но и искать новые свежие 106 млрд. евро любыми возможными способами, включительно посредством продажи собственных активов. Ничего удивительного не будет в том, если многие банки в Восточной Европе сменят своих собственников, что естественно приведет к реструктурированию и изменению их политики.

С другой стороны, новые, но более строгие требования к банкам из еврозоны по отношению к их капиталам и общая атмосфера нестабильности в бизнес-климате притормозят кредитование. ЕБРР уже наблюдает подобную тенденцию, а болгарский Национальный институт статистики сообщает, что растет число фирм, которым было отказано в кредите. Подобного мнения придерживаются и эксперты из авторитетного Института международных финансов в Вашингтоне, который представляет более чем 450 финансовых компаний мира. Они считают, что сворачивание кредитования дополнительно затормозит развитие экономики. Экономические эксперты констатируют, что эта негативная тенденция уже наблюдается, и ряд банков, некоторые с солидным присутствием в Восточной Европе, чувствительно ограничили свою кредитную деятельность.
Болгарские банки, в отличие от финансовых институтов во многих других европейских странах, пока справляются хорошо, и даже второй раз с начала кризиса отмечают годовой рост прибыли почти в 2%. Кроме этого, новое европейское требование об адекватности капиталов в размере 9% в Болгарии давно перевыполнено и приближается к уровню 14-15%. Это означает, что банки в Болгарии платежеспособные и стабильные. Но когда наши главные торговые партнеры, для которых предназначается 60% болгарского экспорта, столкнутся с рецессией, даже самые мощные банки не будут в состоянии компенсировать спад в других секторах экономики.

Экономические эксперты считают, что когда на горизонте появляются тучи, необходимо подготовить соответственные предохранительные средства. С точки зрения государства, речь идет в основном о макроэкономических параметрах, которые, со своей стороны, тесно связаны с публичными расходами и доходами и государственным бюджетом, поскольку именно они находятся в центре реальной экономики. В этом смысле почти единодушно наблюдатели отмечают, что проект госбюджета на 2012 год Болгарии является умеренным, осторожным, сильно консервативным и содержит немало буферов и резервов, которые помогли бы как можно безболезненнее пережить эвентуальные экономические и финансовые трудности в будущем году.

Перевод Снежаны Никифоровой